Veja 12 FIIs para ter na carteira em dezembro, segundo o Santander
O Santander promoveu ajustes na sua carteira recomendada de fundos imobiliários (FIIs) para dezembro, removendo da seleção o Valora Hedge Fund (VGHF11) e ampliando a exposição ao Pátria Recebíveis (HGCR11), de 7% para 10%, e ao Vinci Logística (VILG11), de 10% para 12%.
Em relatório, o analista Flávio Pires, responsável pelo portfólio, explicou que, no caso do VGHF11, a exclusão ocorre em meio à expectativa de que o FII siga apresentando volatilidade acima da média nos próximos meses, diante da baixa possibilidade sobre uma possível linearização dos dividendos.
O banco também destacou que a ausência robusta de uma reserva de resultados deixa o fundo mais vulnerável a movimentos de inflação baixa ou até deflação – já que grande parte do seu portfólio está exposto a ativos sensíveis ao IPCA.
Além da retirada da seleção recomendada, o Santander revisou a recomendação do VGHF11 de compra para manutenção, afirmando, no entanto, que continua gostando da tese e acredita que, no médio e longo prazo, as cotas podem ganhar tração.
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Aumento de posição
Quanto ao aumento da exposição em HGCR11, o banco enxerga que o fundo possui uma carteira diversificada, com boas garantias, e perspectiva de distribuir dividendos de 13% nos próximos 12 meses.
Já no caso no VILG11, a casa elogiou a experiência da gestão e a composição do portfólio, formado por 15 galpões logísticos bem localizados, e apontou como ponto favorável o desconto de cerca de 15% do FII em relação ao valor patrimonial (P/VP).
Desempenho
Em novembro, a carteira recomendada pelo Santander subiu 1,22% e ficou abaixo do IFIX, que avançou 1,86% no mesmo período.
No acumulado de 2025, porém, o portfólio do banco acumula ganhos de 18,8%, superando o índice, que registra alta de 17,5%.
Confira os FIIs indicados pelo Santander para dezembro:
| Fundo imobiliário | Código | Segmento | Peso (%) | P/VP | DY 12 meses (estimado) | Estratégia |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mauá Capital Recebíveis Imobiliários | MCCI11 | Recebíveis | 12,0% | -7% | 13,4% | Renda/Ganho de capital |
| Pátria Recebíveis Imobiliários | HGCR11 | Recebíveis | 10,0% | -5% | 13,2% | Renda/Ganho de capital |
| Kinea Rendimentos Imobiliários | KNCR11 | Recebíveis | 6,5% | +4% | 14,0% | Renda |
| Pátria Crédito Imobiliário Índice de Preços | PCIP11 | Recebíveis | 5,0% | -11% | 13,5% | Renda/Ganho de capital |
| BTG Pactual Hedge Fund | BTHF11 | Hedge fund | 5,5% | -17% | 13,2% | Renda/Ganho de capital |
| Kinea Hedge Fund | KNHF11 | Hedge fund | 9,0% | -7% | 13,0% | Renda/Ganho de capital |
| XP Malls | XPML11 | Shopping | 10,5% | -2% | 10,3% | Renda/Ganho de capital |
| HSI Malls | HSML11 | Shopping | 5,0% | -16% | 9,3% | Renda/Ganho de capital |
| Bresco Logística | BRCO11 | Logístico/Industrial | 7,5% | -1% | 9,0% | Renda/Ganho de capital |
| Vinci Logística | VILG11 | Logístico/Industrial | 12,0% | -15% | 9,6% | Renda/Ganho de capital |
| Guardian Real Estate | GARE11 | Híbrido | 12,0% | -1% | 11,2% | Renda/Ganho de capital |
| TRX Real Estate | TRXF11 | Renda urbana | 5,0% | -1% | 11,4% | Renda/Ganho de capital |