Ethereum em alerta com risco de US$ 1.500 após métrica otimista cair 90%

O preço do Ethereum mostra sinais iniciais de estabilização após uma forte liquidação no fim de janeiro. O ETH subiu cerca de 4,6% nas últimas 24 horas após recuar próximo de US$ 2.160. À primeira vista, parece um repique de alívio dentro de um padrão de cunha descendente mais amplo.

Porém, dados on-chain apontam para um cenário mais cauteloso. Embora a estrutura de alta ainda não tenha sido totalmente invalidada, o comportamento dos investidores de longo prazo e os indicadores de lucro e prejuízo mostram enfraquecimento. Esses fatores sugerem que essa recuperação pode não ter força suficiente. Caso essas tendências persistam, o Ethereum pode seguir vulnerável a uma nova queda, com a faixa de US$ 1.500 no radar.

Queda de 37% não rompeu padrão, mas há uma ressalva

Desde meados de janeiro, o Ethereum teve queda de quase 37%, atingindo mínimas próximas a US$ 2.160. Essa forte desvalorização ocorreu após uma clara divergência de baixa.

Entre 6 e 14 de janeiro, o ETH registrou topo mais alto, enquanto o Índice de Força Relativa (RSI) apontou topo mais baixo. O RSI mede o momentum em uma escala de 0 a 100. Quando o preço sobe, mas o índice perde força, isso indica redução da pressão compradora. Essa divergência costuma antecipar reversões, o que de fato ocorreu com o Ethereum.

Apesar da queda acentuada, a cotação permanece dentro de uma cunha descendente. Esse padrão se forma quando o preço faz topos e fundos cada vez mais baixos em linhas de tendência que se convergem. No geral, a estrutura é considerada de alta, apontando enfraquecimento da pressão vendedora.

Assim, no que diz respeito à estrutura, o Ethereum ainda não perdeu o padrão. No entanto, algo mais relevante se fragilizou: a convicção dos investidores de longo prazo.

O indicador Hodler Net Position Change monitora se investidores de longo prazo estão acumulando ou vendendo. Em 18 de janeiro, a mudança líquida de 30 dias atingiu pico de +338.708 ETH, demonstrando forte acúmulo.

Em 2 de fevereiro, esse número despencou para cerca de +40.953 ETH, uma queda de quase 90%.

Isso indica que investidores de longo prazo reduziram drasticamente as compras durante a correção. Quando esses investidores não aproveitam quedas para acumular, geralmente significa que o mercado ainda não encontrou um fundo consistente. Fundos expressivos costumam ser marcados pela persistência das compras mesmo em ambientes de baixa, o que não ocorre neste momento.

Lucros no papel e transferências para exchange indicam que ralis estão sendo vendidos

O segundo sinal de alerta parte do Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) e dos dados de transferências para exchange do Ethereum.

O indicador NUPL mostra o lucro ou prejuízo não realizado dos investidores, comparando o preço atual ao valor médio de compra. Níveis elevados de NUPL sinalizam que a maioria está com ganhos; já índices negativos indicam muitos investidores em prejuízo.

No fim de janeiro, o NUPL do Ethereum caiu de aproximadamente 0,25 para perto de 0,007 em 1º de fevereiro. Isso demonstra uma forte redução dos lucros, embora não tenha zerado totalmente.

No horizonte de um ano, porém, o NUPL permanece distante de um cenário de capitulação genuína.

Em abril de 2025, o NUPL chegou a −0,22, indicando medo intenso e capitulação. Após isso, o ETH saiu da faixa de US$ 1.472 para US$ 4.829, alta de aproximadamente 228%. Atualmente, o indicador está bem distante desses níveis históricos.

Isso sugere que uma liquidação em larga escala ainda não ocorreu e pode haver espaço para quedas adicionais antes que um fundo consistente seja estabelecido.

Os dados sobre transferências para exchange reforçam esse risco. Durante a baixa de janeiro, o volume de transferências (não de moedas) caiu para algo entre 23 mil e 24 mil por dia, mostrando redução da pressão vendedora nas mínimas. Já no repique entre 1º e 2 de fevereiro, o volume subiu para acima de 37 mil transferências.

O avanço representa alta superior a 50% em apenas um dia. Isso revela que muitos investidores, possivelmente os especulativos, aproveitaram o repique para transferir ETH para exchanges e provavelmente vender. Quando toda recuperação provoca salto nas transferências, a indicação é de que os ralis estão sendo usados para distribuição, não para acumulação.

O padrão evidencia a crescente separação entre investidores especulativos e capital de longo prazo.

Gil Rosen, cofundador da Blockchain Builders Fund, explicou esse cenário em declaração exclusiva ao BeInCrypto:

“Existem dois fluxos de capital distintos. Há o capital institucional, que começou a investir fortemente em cripto em todas as classes de ativos, e há os fluxos do varejo. O capital institucional é sempre influenciado pelo macro, e quando os mercados mudam, cripto ainda é visto como um ativo de risco. Paralelamente, o capital especulativo de curto prazo aumentou de forma expressiva no quarto trimestre”, explicou.

Esse comportamento mantém os movimentos de alta enfraquecidos.

Níveis de preço do Ethereum mostram por que US$ 1.500 volta ao radar

Com a estrutura se mantendo, mas a convicção enfraquecida, os níveis de preço do Ethereum agora são mais relevantes que indicadores técnicos. O primeiro suporte importante está próximo de US$ 2.250. Esse patamar funcionou como base de curto prazo após o repique.

Abaixo disso, US$ 2.160 segue sendo fundamental. Este é o piso mais recente e está próximo ao limite inferior do padrão de cunha descendente. Uma confirmação de perda desse nível enfraqueceria a estrutura altista do Ethereum.

Se US$ 2.160 for rompido, assim como a linha inferior da cunha, o risco pode aumentar em direção à região dos US$ 1.540, um importante nível de extensão de Fibonacci para baixo. Esse tipo de recuo também faria o NUPL se aproximar dos níveis históricos de capitulação e o preço ficaria em torno da faixa de abril de 2025.

É nesse ponto que uma correção mais profunda pode ocorrer. Caso suba, Ethereum precisa recuperar os US$ 2.690 para alterar o cenário. Este valor representa uma resistência importante de Fibonacci e uma zona de rompimento anterior.

Apenas uma ausência de recuo sustentada acima dos US$ 2.690 indicaria que os compradores retomaram o controle. Até lá, movimentos de alta entre US$ 2.250 e US$ 2.690 tendem a enfrentar forte pressão vendedora. Enquanto o ETH seguir negociado dentro deste intervalo, cada recuperação pode se tornar nova chance de saída.

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