Corte de 0,25 p.p. da Selic na reunião de março já é maioria no mercado de opções

Os investidores mudaram as suas apostas para a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) da próxima quarta-feira (18). Agora, as expectativas são de um corte menor, de 0,25 pontos percentuais, ante a estimativa de redução de 0,50 p.p.

As projeções apontadas no mercado de “opções do Copom”, na quinta-feira (12), mostram a probabilidade de 51% para um corte menos agressivo do Banco Central na reunião de março, diante do cenário internacional e dos preços do petróleo.

A possibilidade de um corte maior está em 39%. A expectativa para manutenção também subiu para 10%. Os dados estão disponíveis no site da B3 e possuem um delay de um dia úil para o cálculo.

A poucos dias da decisão, esta é a primeira vez desde a sinalização do afrouxamento monetário pelo comitê que a probabilidade muda. Na data de referência anterior, no dia 11, a queda de 0,50 p.p ainda representava 56,90% das projeções.

Algumas casas também estão revendo as suas estimativas. O Goldman Sachs, por exemplo, reduziu recentemente as expectativas de corte de 0,50 p.p para 0,25 p.p. O Citi também espera uma queda de mesma magnitude.

Tensão no exterior traz dúvidas

O sentimento de cautela tem tomado conta dos mercados refletindo um cenário externo mais desafiador. A piora nas tensões no Oriente Médio, com o fechamento do Estreito de Ormuz, tem piorado as projeções para o preço do petróleo, exigido maiores prêmios e elevado as pressões inflacionárias.

A inflação de fevereiro, divulgada nesta quinta-feira (12), também ajuda na pressão. O Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) subiu 0,70%, acima da expectativa de 0,63%.

A Secretaria de Política Econômica (SPE) do Ministério da Fazenda, chegou a alterar as estimativas para a inflação no ano, de 3,6% para 3,7%, influenciada pelo cenário que se desenha.

Apesar disso, grande parte dos bancos e casas de análise mantém a expectativa de um corte de 50 pontos percentuais para a próxima reunião do Copom.