Itaú BBA vê oportunidades em techs globais e na América Latina, apesar das incertezas com IA
Apesar das incertezas e da alta volatilidade sobre as teses envolvendo Inteligência Artificial, diversas companhias do setor de tecnologia ainda apresentam fundamentos sólidos, de acordo com o Itaú BBA .
Em uma conferência realizada no início de março com as equipes de tecnologia (global e LatAm) e varejo do banco, os líderes das áreas compartilharam suas visões sobre temas relevantes dos setores. Eles destacaram, segundo o Itaú BBA, o impacto crescente da IA, mudanças na cadeia de semicondutores e o aumento do investimento das grandes empresas de tecnologia dos Estados Unidos.
Em relação às big techs americanas, os especialistas apontaram uma preocupação sobre o retorno sobre capital investido (ROIC) e “sobre a possibilidade de essas empresas se tornarem muito mais intensivas em capital”, relatou o banco.
De acordo com o Itaú BBA, o investimento em capital nessas grandes companhias segue aumentando, apesar do crescimento moderado.
Concomitantemente, as empresas asiáticas de semicondutores têm se destacado no mercado, pelo crescimento elevado e múltiplos mais baixos. Entretanto, existem receios de que o setor esteja próximo do “pico do ciclo”.
Nesse cenário, o Itaú BBA prefere focar em empresas com maior visibilidade de resultados, evitando um debate sobre “Ásia versus EUA”.
As principais teses recomendadas pelos especialistas do banco são Alphabet, TSMC e Micron. Eles ainda mencionam que Netflix e Tencent são bons investimentos para quem procura companhias menos afetadas pelas volatilidades do mercado.
‘Vencedoras da IA’
O relatório também analisa como as mudanças rápidas na expectativa do mercado em relação ao setor de tecnologia geram ruído e dificultam decisões de investimento, citando exemplos de OpenAI, Gemini e Claude.
Para os analistas, os “verdadeiros vencedores da IA” são companhias que possuem e utilizam dados de forma eficiente, como é o caso de Mercado Livre. Segundo o relatório, a plataforma tem “todos os atributos necessários para emergir como uma vencedora”.
Na América Latina, o relatório afirma que o ecossistema de tecnologia ainda é menos desenvolvido do que o global, mas a recente queda das ações do setor no Brasil parece exagerada frente aos fundamentos atuais.
LWSA (LWSA3), Bemobi Mobile Tech (BMOB3) e Totvs (TOTS3) são ações com boas perspectivas de desenvolvimento e rentabilidade nesse sentido. O Itaú BBA ressalta principalmente os desempenhos sólidos dessas companhias na temporada de resultados.
Outro debate levantado diz respeito ao setor de serviços de TI, visto como relativamente prejudicado pela narrativa de inteligência artificial e pela transição do modelo tradicional de contratos para modelos baseados em resultados ou assinaturas, disse o banco.
O Itaú BBA vê uma melhora gradual nesse cenário, afirmando que empresas com maior capacidade técnica forte relacionamento com clientes e expertise em IA tendem a se destacar.
*Com supervisão de Kaype Abreu