26% das instituições apontam mercado de baixa, o que isso pode representar?

Uma pesquisa recente realizada pela Coinbase Institutional e pela Glassnode revela que cerca de um quarto tanto dos investidores institucionais quanto dos não institucionais considera que o mercado de cripto está em fase de baixa.

Apesar desse cenário, os investidores acreditam que o Bitcoin (BTC) está subvalorizado. As informações destacam uma mudança complexa na percepção dos investidores em meio a sinais macroeconômicos mistos e à volatilidade no início de 2026.

Investidores classificam o mercado de cripto como em baixa

Os resultados são baseados em um levantamento com 148 participantes, realizado entre 10 de dezembro de 2025 e 12 de janeiro de 2026, com 75 investidores institucionais e 73 não institucionais. Cerca de 26% dos participantes institucionais e 21% dos não institucionais afirmaram acreditar que o mercado de cripto enfrenta uma fase de baixa (bear market).

Esse percentual representa um aumento expressivo em relação à pesquisa anterior, quando apenas 2% dos institucionais e 7% dos não institucionais manifestaram esse entendimento.

As percepções acompanham os sinais do Indicador de Ciclo Bull-Bear Market Indicator. O índice permanece abaixo de zero desde outubro, sugerindo também que o Bitcoin atravessa de fato um período de baixa.

Além disso, Julio Moreno, diretor de pesquisa da CryptoQuant, relatou ao BeInCrypto que o Bitcoin parece enfrentar momentos iniciais de bear market, apontando o desaquecimento da demanda como principal fator para essa avaliação.

“… Praticamente todo indicador on-chain ou métrica de mercado confirma que estamos em um bear market em estágio inicial”, destacou ele em episódio do podcast do BeInCrypto.

Narrativa de subvalorização do bitcoin ganha força enquanto investidores mantêm posição

Apesar disso, os dados da pesquisa indicam um descompasso entre o sentimento de curto prazo e a convicção no longo prazo. Após o evento de desalavancagem de outubro de 2025, a percepção de bear market cresceu, mas as atitudes concretas dos investidores mostram um movimento diferente.

Segundo o relatório da Coinbase e da Glassnode, 62% das instituições e 70% dos investidores não institucionais mantiveram ou ampliaram suas posições em cripto desde outubro de 2025.

Além disso, 49% dos institucionais e 48% dos não institucionais afirmaram que uma queda de preço superior a 10% no curto prazo não motivaria mudanças em suas alocações atuais, pretendendo seguir com os investimentos já mantidos.

Enquanto isso, 31% dos institucionais e 37% dos não institucionais afirmam que aumentariam a exposição em caso de recuo nos preços nessas condições. Essa confiança se confirma também pela perspectiva de valorização: 70% das instituições e 60% dos investidores não institucionais consideram que o Bitcoin está subvalorizado.

Isso indica que, embora reconheçam o cenário baixista, os investidores mantêm atitudes que sugerem convicção a longo prazo, em vez de evitar riscos. O contexto é marcado por cautela, acúmulo seletivo e posicionamento fundamentado na avaliação de preço, deixando de lado a retirada ampla do mercado.

Coinbase e Glassnode divulgam perspectiva do mercado de cripto para o 1º trimestre de 2026

Os participantes da pesquisa não são os únicos a defender uma visão otimista. David Duong, CFA, diretor global de pesquisa na Coinbase Institutional, junto com uma analista da Glassnode, também ressaltaram que a perspectiva para o mercado de cripto no primeiro trimestre de 2026 segue positiva.

“Nossa perspectiva para o mercado de cripto é construtiva neste início de ano, mesmo que as incertezas das liquidações motivadas por alavancagem no ano passado ainda não tenham sido totalmente superadas”, escreveram eles.

Eles detalharam fatores que sustentam essa visão:

• Tendência favorável da inflação: O índice de inflação ficou estável em 2,7% na última leitura do CPI em dezembro, reduzindo preocupações sobre potenciais impactos tarifários.
• Crescimento econômico resiliente: Em 14 de janeiro, o modelo GDPNow do Fed de Atlanta apontava crescimento real do PIB de 5,3% para o quarto trimestre de 2025.
• Possíveis estímulos de política monetária: Os analistas avaliam que o Federal Reserve deve realizar dois cortes nas taxas de juros, somando 50 pontos-base, conforme precificado nos contratos futuros de fundos futuros do Fed. Tal flexibilização tende a favorecer ativos de risco, como as criptomoedas.

Eles acrescentaram que o cenário pode se tornar ainda mais favorável caso haja avanços relevantes em políticas públicas nos Estados Unidos, especialmente em torno do CLARITY Act. Tais avanços podem estimular participação mais ampla no segmento de cripto e fortalecer o sentimento dos investidores.

“… O que nos deixaria mais preocupados: alta expressiva da inflação, disparada nos preços de energia ou agravamento significativo de tensões geopolíticas podem exigir uma postura mais cautelosa diante de ativos de risco”, conclui o relatório.

O que o cenário atual do mercado de cripto pode significar para investidores

Dentro desse contexto, parte dos participantes do mercado de cripto enxerga o atual momento como uma oportunidade, e não como etapa final de capitulação. Dados da Santiment apontam que os índices Market Value to Realized Value (MVRV) de 30 dias estão negativos para diversas criptomoedas de grande valor de mercado.

Segundo a empresa, ativos como chainlink, cardano, ethereum e XRP aparentam estar subvalorizados com base nesse indicador, enquanto o Bitcoin é considerado levemente subvalorizado. A Santiment destaca que os menores registros de MVRV em 30 dias normalmente sinalizam risco reduzido para aqueles que pretendem aumentar ou iniciar posições.

“Uma moeda com percentual negativo indica que, em média, os traders com quem você disputa estão perdendo dinheiro, e isso representa uma oportunidade de entrada enquanto os lucros permanecem abaixo do nível comum do ‘jogo de soma zero’. Quanto mais negativo, maior a segurança para comprar”, apresenta a publicação.

Além disso, o analista CyrilXBT chamou atenção para o sentimento do mercado. O analista observou que o Crypto Fear & Greed Index segue em “medo”, mas ainda não atingiu níveis de pânico. Segundo CyrilXBT,

“É normalmente neste momento que o tédio e a frustração atingem seu ápice, não quando o mercado desaba. Historicamente, é nesta fase que as posições são assumidas de forma discreta, antes que a direção se torne evidente.”

No geral, os resultados da pesquisa e os dados de mercado indicam uma fase mais complexa do que uma capitulação clara. Embora cresça o número de investidores que apontam condições atuais como de baixa, as alocações contínuas e a percepção disseminada de desvalorização sugerem que a convicção de longo prazo permanece forte.

Ainda assim, o mercado segue volátil, com fatores macroeconômicos exercendo influência significativa, o que reforça a importância de manter cautela.

O artigo 26% das instituições apontam mercado de baixa, o que isso pode representar? foi visto pela primeira vez em BeInCrypto Brasil.