Black Friday dos Fundos Imobiliários: XP aponta 4 FIIs ainda “em promoção” na bolsa
Apesar do ano marcado por incertezas macroeconômicas, risco de tributação e juros elevados, os fundos imobiliários têm mostrado força em 2025. O IFIX, principal índice do setor, acumula alta superior a 16% no ano e vem renovando máximas históricas.
Mesmo assim, segundo relatório da XP, o movimento não eliminou as oportunidades de compra no mercado. No documento, a casa listou quatro FIIs que podem ser boas opções para investidores.
A XP avalia que, apesar da valorização recente, os FIIs seguem negociando abaixo do seu valor patrimonial. O IFIX opera hoje com VM/VP de 0,89 — equivalente a um desconto de 11% frente ao valor dos ativos.
Os analistas da XP Marx Gonçalves e Eduardo Bacelar escreveram que esse deságio ocorre mesmo após anos de reavaliações negativas e marcação a mercado que pressionaram os valores patrimoniais.
Na segmentação, a gestora aponta que os fundos de papel estão com desconto médio de 6,3%, enquanto os fundos de tijolo negociam com deságio de 14,5%. Já os FOFs apresentam queda ainda maior, de 17%, em alguns casos alcançando níveis de preço a um desvio padrão abaixo da média histórica.
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As “promoções” destacadas pela XP
O relatório da XP destaca quatro fundos que, na visão da equipe de análise, seguem entre as principais oportunidades na virada de 2025.
O primeiro é o LVBI11 (VBI Logístico), cuja tese combina fundamentos sólidos e preço ainda atrativo, diz a XP. O fundo negocia a VM/VP de 0,93x, com potencial de valorização estimado em 13%.
Na sequência aparece o HFOF11 (Hedge TOP FOFII 3) que negocia a um desconto relevante — VM/VP de 0,82x, ou deságio de 18,4% — e distribui dividendos próximos de 10,8% ao ano.
O terceiro fundo citado é o MCCI11 (Mauá Capital Recebíveis Imobiliários), que tem um perfil defensivo. O dividend yield anualizado gira em torno de 13,9%, com rentabilidade implícita estimada em IPCA + 11,50% ao ano. Mesmo assim, o fundo ainda negocia com desconto de 7,3% sobre o valor patrimonial.
Por fim, o CPTS11 (Capitânia Securities II) aparece como um dos ativos mais descontados da lista. O fundo negocia a VM/VP de 0,83x e apresenta rentabilidade implícita líquida próxima de IPCA + 11,6% ao ano.
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